近日，GE(通用公司)以16.5億美元的價格收購了全球最大風電葉片制造商LM。GE的這一重大舉措讓人們對這一交易背后的動機摸不著頭腦。這是否是為了提升GE風機機組的價格競爭力?或者是為了GE更容易打入新興市場，比如印度和非洲國家?再或者是GE是想在LM與Siemens/Gamesa日益親密的關系中建立防守準備?

近些年來葉片領域已經(jīng)基本變?yōu)橥獍窬?/span>

全球風電市場正在不斷擴張，到2025年，預計需求將超過67吉瓦。盡管這引發(fā)了高度關注，但要把這種需求迅速轉化為市場并從中獲利正變得越來越困難.新建立的競價制度帶來的虧損壓力，也讓情況更加復雜。拉丁美洲是研究全球風電新興市場需求走向一個很好例子，在那里中標價格約為30~40美元/兆瓦時，很明顯，風電整機制造商必須找到降低整體成本的方法。

現(xiàn)代風機的性能在200瓦特/平方米達到頂峰(比功率)。這一技術限制是推動風機功率超過2.0~2.5兆瓦，并向3兆瓦以上轉移的因素之一。如果簡單地制造更大的風機這種方法優(yōu)勢趨于下降的話，那么推動現(xiàn)有設計成本的降低，將開始發(fā)揮作用。GE的取勝之道是通過其自有葉片，去掉LM的利潤，同時在制造過程中利用LM的固有成本優(yōu)勢，達到成本收益。此過程中的問題就是，LM固定成本是否會超過可變成本帶來的收益，而前者會由于葉片體積的縮小(出于競爭因素考慮)而激增。

近些年，在葉片領域內的競爭格局已經(jīng)大不相同，已經(jīng)基本變?yōu)橥獍o獨立的葉片制造商進行生產(chǎn)。TPI公司在過去的24個月中也加入到了這場全球風電市場狂歡當中，其業(yè)務范圍包括墨西哥、土耳其和中國。TPI的客戶群也在急劇增長。該公司現(xiàn)在全世界范圍內向Vestas供應最先進的葉片產(chǎn)品，同時其自身實力也在市場中不斷增加。Aeris，一家巴西葉片供應商，也以實現(xiàn)國產(chǎn)化增加收益的同時，幫助Vestas向外包加工的過渡。Aeris還提升了產(chǎn)能以滿足GE在巴西的需求，將來隨著對LM的收購(LM在巴伊亞有生產(chǎn)設施)，計劃可能還會有變。LM正努力保持與TPI和Aeris同一步調，也在土耳其和巴西實施投資，在最近與西門子就聯(lián)合開發(fā)的69米葉片達成的供貨協(xié)議后，其客戶多元化也有所增加。葉片供應戰(zhàn)略的趨勢看來已經(jīng)十分明朗，然而就在這種情況下，GE卻逆潮流而動，引起眾多廠商的極大關注。

交易成敗與否取決于未來哪種考慮占據(jù)上風

GE的葉片供應毫無疑問將萎縮，其葉片產(chǎn)量將逐漸從TPI、Tecsis、MFG轉為LM。同時，LM也將失去客源，盡管強調LM與GEWind“保持距離”，但再也不會有人承認LM的獨立了。考慮到西門子向Winergy齒輪箱長期供貨并走向全球市場，他們已經(jīng)證明了其“準競爭者”的戰(zhàn)略布置行之有效。不過這個例子可能只是個案，因為各大風電整機制造商中在關于葉片設計知識產(chǎn)權方面有一種瘋狂的執(zhí)念。GE同樣也冒險將其現(xiàn)有供應基地分離出去，因為他們將自己定位為諸如TPI和Tecsis這樣的公司的主要競爭對手。葉片設計和制造工藝的聯(lián)合開發(fā)可能難以為繼，因為GE/LM很快就能學會所有東西。

這筆交易的成敗與否就在于將來對下列哪種情況的考慮占據(jù)上風：

一、在其他的風機整機商接受GE/LM作為一個獨立的公司的情況下，GE/LM的市場容量將會保持穩(wěn)定的份額。與此同時，GE現(xiàn)有的供應商若想維持和GE穩(wěn)定的關系將會受到其來自價格上施加的壓力。

二、風電整機制造商放棄GE/LM，基本將LM視為GEBlades，與之形成競爭關系而不是將業(yè)務交給GE以前的供應基地，將GE置于孤島上。

亞洲能源圈電網(wǎng)前景可期

葉片市場已經(jīng)成熟，所有的風電整機制造商都在增加外包給獨立葉片制造商的產(chǎn)量。優(yōu)勢很明顯，包括增加應對區(qū)域需求變化的靈活性，增加滿足新興市場當?shù)乇O(jiān)管規(guī)范的能力，利用規(guī)模經(jīng)濟對原材料供應的影響，最終發(fā)揮其行業(yè)中領先的生產(chǎn)加工工藝的作用。GE/LM確實能夠提供這些優(yōu)勢，但是其競爭對手們一直緊隨其后，而且這樣可能無法獲得作為獨立供應商的全部好處。

真正的檢驗將來自Siemens/Gamesa的反應。合并后作為世界風電整機制造商的領導者之一，他們與LM具有十分重要的聯(lián)系，Gamesa是陸上風電市場的長期客戶，而Siemens則通過對Adwen的并購占據(jù)海上市場(AdwenAD8-180采用LM的葉片)。考慮到在目前情況下Vestas和Acciona/Nordex與TPI的業(yè)務份額更重，對例如TPI這樣的公司的不信任投票和大宗供貨量變化，將更有可能把結果推向第二種情況。與LM有業(yè)務往來的中國的整機制造商們，可能也會轉向地區(qū)巨頭，如Sinoma。